三季报业绩好于预期.
公司主要依托于上汽集团为其下属整车企业做配套生产,并逐渐拓展至其他主流乘用车企业。由于车型竞争力较强,三季度公司主要客户上海通用、上海大众以及上汽自主品牌荣威和MG销量同比增速分别达到41%、33%和82%,远超同期乘用车子行业平均增速。受下游旺盛需求带动,公司报告期营业收入31.33亿元,净利润6.53亿元,同比增长62%。
间接受益国家汽车政策.
目前国家在汽车行业的主要优惠政策有小排量乘用车购置税优惠、节能车补贴政策等。其中截至目前的三批节能汽车推广目录中,上海通用、上海大众、上海汽车分别有9款、4款和1款车型入选,是节能车补贴的主要受益企业,公司作为其主要零部件供应商,也将从中间接受益。
拓展新能源汽车零部件业务.
公司投资设立华域电动参与电机电控产业布局有助于公司加快形成自主掌控的新能源汽车核心零部件的研发和制造能力,对公司未来拓展新能源汽车零部件业务具有重要的战略意义。
给予公司“买入”评级.
公司作为国内汽车零部件行业龙头企业,在技术、供应链配套体系和规模上均具有竞争优势,盈利能力相对其他企业更为稳定。同时,我们也坚持在四季度汽车行业投资策略中对乘用车子行业存在可能超市场预期表现的看法,预计公司2010年、2011年每股收益为1.03、1.32元,对应前一日收盘价,PE分别为13.17倍、10.28倍,给予公司买入评级。
风险提示:原材料成本上涨对公司盈利水平的影响。
公司主要依托于上汽集团为其下属整车企业做配套生产,并逐渐拓展至其他主流乘用车企业。由于车型竞争力较强,三季度公司主要客户上海通用、上海大众以及上汽自主品牌荣威和MG销量同比增速分别达到41%、33%和82%,远超同期乘用车子行业平均增速。受下游旺盛需求带动,公司报告期营业收入31.33亿元,净利润6.53亿元,同比增长62%。
间接受益国家汽车政策.
目前国家在汽车行业的主要优惠政策有小排量乘用车购置税优惠、节能车补贴政策等。其中截至目前的三批节能汽车推广目录中,上海通用、上海大众、上海汽车分别有9款、4款和1款车型入选,是节能车补贴的主要受益企业,公司作为其主要零部件供应商,也将从中间接受益。
拓展新能源汽车零部件业务.
公司投资设立华域电动参与电机电控产业布局有助于公司加快形成自主掌控的新能源汽车核心零部件的研发和制造能力,对公司未来拓展新能源汽车零部件业务具有重要的战略意义。
给予公司“买入”评级.
公司作为国内汽车零部件行业龙头企业,在技术、供应链配套体系和规模上均具有竞争优势,盈利能力相对其他企业更为稳定。同时,我们也坚持在四季度汽车行业投资策略中对乘用车子行业存在可能超市场预期表现的看法,预计公司2010年、2011年每股收益为1.03、1.32元,对应前一日收盘价,PE分别为13.17倍、10.28倍,给予公司买入评级。
风险提示:原材料成本上涨对公司盈利水平的影响。
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